У статті проаналізовано сучасний механізм регулювання ринку цінних паперів та похідних фінансових інструментів у Федеративній Республіці Німеччина. З’ясовано, що регулювання ринку цінних паперів та похідних фінансових інструментів у Німеччині враховуєрегуляторні особливості цього механізму стосовно функціонування ринку цінних паперів в Європейському Союзі за трьома основними напрямками: по-перше, на основі первинного законодавства ЄС, тобто Установчих договорів ЄС, норми яких мають пряму дію на території всіх держав-членів ЄС; по-друге, вторинного права ЄС – на базі актів, насамперед директив і регламентів, прийнятих інститутами Європейського Союзу в розвиток положень Установчих договорів ЄС; по-третє, за допомогою національного законодавства держав-членів ЄС.В статье проанализирован современный механизм регулирования рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов в Федеративной Республике Германия. Установлено, что регулирование рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов в Германииучитывает регуляторные особенности этого механизма относительно функционирования рынка ценных бумаг в Европейском Союзе по трём основным направлениям: во-первых, на основе первичного законодательства ЕС, то есть Учредительных договоров ЕС, нормы которых имеют прямое действие на территории всех государств-членов ЕС; во-вторых, вторичного права ЕС – на базе актов, в первую очередь директив и регламентов, принятых институтами Европейского Союза в развитие положений Учредительных договоров ЕС, в-третьих, с помощью национального законодательства государств-членов ЕС.This article analyzes the mechanism of regulation of the securities and derivatives in the Federal Republic of Germany. It has been found that the regulation of the securities market and derivatives in Germany takes into account the features of the regulatory mechanism for the functioning of the securities market in the European Union in three main areas: firstly, on the basis of the primary EU law, namely the constituent treaties of the European Union, which have a direct effect in the territory of all the member states, and secondly, through the secondary EU law, which is based on acts, especially directives and regulations adopted by the European Union institutions for the development of the constituent treaties of the European Union, and thirdlythrough national legislation of the EU member states. It has been established that there is no a single body for securities regulation endowed with a full range of control and supervision functions in the EU and this situation is not accidental as the necessity in the creation of a counterpart to the European Central Bank for financial instruments and services in non- bank sector is not evident. Thus the EU directives do not give an exhaustive answer to the question of the final configuration of national securities regulators of the Member States of the European Union. They just set the appropriate requirements for the functions and authorities of such regulators by introducing the guidelines and volume of regulation. The issue of internal regulationsof the securities regulators of the Member States is determined by national law. The member states of the EU use different models of the regulation from the creation of megaregulator for the entire financial market to the creation of several regulators in each specific segment of the secutities market. It has been determined that the functioning of the internal procedure in Germany for market regulation of securities and derivatives is formed by the following main aspects: securities trading, limitationon trade using insider information, supervision for insider activities, monitoring of market manipulation of securities, securities merger and acquisitions, the formation of an integrated system of financial supervision, strengthening of investor protection, increase in transparency and strengthening measures against money laundering. 45 regulation of the economy, state economic policy of Germany, the regulation of the securities market and derivatives in Germany, regional and national regulations, the Federal Service for Financial Supervision in Germany, the Federal Supervisory Agency on Securities Trading in Germany, the Federal Supervisory Authority of the Credit File in Germany, the Federal supervisory authority of the insurance business in German.

  Повний текст PDF - 382.597 Kb    Зміст випуску     Цитування публікації

  Якщо, ви не знайшли інформацію про автора(ів) публікації, маєте бажання виправити або відобразити більш докладну інформацію про науковців України запрошуємо заповнити "Анкету науковця"