Зроблено спробу вивчення та всебічного дослідження досвіду використання нових фінансових інструментів управління валютними ризиками, серед яких важливе місце займають ф'ючерсні контракти. Висвітлюються загальні принципи та предмет торгівлі, викладаються правила та шляхи організації торгівлі валютними ф'ючерсами, а також визначено порядок здійснення розрахунків та страхування ризиків.

Представлено опис історичного досвіду становлення та функціонування ф'ючерсної торгівлі у країнах Заходу, у дореволюційній Росії. Проаналізовано становлення біржового руху в Україні та інших країнах колишнього СРСР; систематизовано інформацію про ф'ючерсні та опціонні контракти, системи розрахунків (клірингу); показано різницю між біржовою спекуляцією, шахрайством і нечесною біржовою грою, а також суть операцій хеджування на прикладах бірж Заходу та Росії. Розглянуто проблеми становлення ф'ючерсної біржі в Україні, шляхи державного регулювання складних процесів.

Індекс рубрикатора НБУВ: У9(4УКР)262.66

Рубрики:

Економіка окремих країн і частин світу

Шифр НБУВ: Ж69299 Пошук видання у каталогах НБУВ 

Висвітлено теоретико-методологічні основи функціонування світових ф'ючерсних ринків, а також особливості становлення та розвитку їх основних теорій. Охарактеризовано ф'ючерсні контракти як інвестиційні інструменти строкового біржового ринку. Розглянуто клірингову систему як невід'ємну умову становлення ф'ючерсних ринків. Розкрито суть торгівлі опціонами. Проаналізовано особливості формування ф'ючерсних і майбутніх спотових цін. Наведено технічний аналіз біржових ф'ючерсних цін, запропоновано концепцію ціноутворення ф'ючерсних курсів. Наведено напрями державного регулювання макроекономічної рівноваги через ф'ючерсні ринки.

Освещены теоретико-методологические основы функционирования мировых фьючерсных рынков, а также особенности становления и развития их основных теорий. Охарактеризованы фьючерсные контракты как инвестиционные инструменты срокового биржевого рынка. Рассмотрена клиринговая система как неотъемлимое условие становления фьючерсных рынков. Раскрыта сущность торговли опционами. Проанализированы особенности формирования фьючерсных и будущих спотовых цен. Приведен технический анализ биржевых фьючерсных цен, предложена концепция ценообразования фьючерсных курсов. Приведены направления государственного регулирования макроэкономического равновесия через фьючерсные рынки.

Проведено огляд застосування та перспектив розвитку інформаційних технологій оперативного аналізу ф'ючерсних ринків. Розглянуто програми, призначені для конторолю інвестиційного портфеля, виявлення тенденції курсу цінного паперу на ринку, підвищення ефективності процесу інвестування, допомоги трейдеру в прийнятті адекватного рішення. Запропоновано класифікацію інформаційних технологій згідно з цільовим призначенням та способами реалізації, наведено їх детальний опис, визначено методи та сферу застосування.

Осуществлено обозрение применения и перспектив развития информационных технологий оперативного анализа фъючерсных рынков. Рассмотрены программы, предназначенные для контроля инвестиционного портфеля, определения тенденций курса ценных бумаг на рынке, повышения эффективности процесса инвестирования, помощи трейдеру в принятии адектватного решения. Разработана классификация информационных технологий согласно с целевым назначением и способами реализации, приведено их детальное описание, определены методы и область применения.

Розкрито суть основних економічних теорій строкових (ф'ючерсних) ринків, а саме теорії адаптивних (ретроспективних) і раціональних (перспективних) сподівань учасників ринків, спекулятивних, хеджових, арбітражних теорій і теорії інформаційної ефективності ринку. Проаналізовано еволюцію наукових поглядів на ф'ючерсні ринки від класиків А. Маршалла, Дж. Кейнса, Дж. Хікса до концепцій сучасних економістів, які успішно використовуються практиками на зарубіжних фінансових та товарних ринках для прогнозування майбутніх цін і курсів на основні активи та управління фінансовими ризиками.

Індекс рубрикатора НБУВ: У9(4УКР)325.151-861

Рубрики:

Економіка окремих країн і частин світу

Шифр НБУВ: Ж28099 Пошук видання у каталогах НБУВ 

Розкрито поняття ф'ючерсного та форвардного контрактів; висвітлено можливість їх використання у схемах захисту від недружніх поглинань.

Досліджено концептуально-методологічні засади формування глобальних тенденцій розвитку міжнародних ф'ючерсних ринків у сучасному світовому фінансовому середовищі та створено концепцію їх становлення в Україні. Обгрунтовано економічну суть даних ринків як третинних, об'єктом купівлі-продажу на яких є невизначеність, пов'язана з фактором часу на ринку базових активів. Запропоновано гіпотезу фрактальності ф'ючерсних ринків, де як фрактали часу використано інвестиційні перспективи учасників ринку, як фрактали простору - цінові графіки, відомі як графіки технічного аналізу. Проведено системне дослідження процесу біржового будівництва в Україні, показано причини кризи універсальної товарної біржі. Запропоновано концепцію становлення ф'ючерсних ринків у процесі інтегрування до світових економічних структур та визначено шляхи її реалізації.

Представлено комплексне теоретичне, методичне та практичне розв'язання питань щодо функціонування системи ціноутворення на сільськогосподарську продукцію за умов впровадження та розвитку ф'ючерсного ринку. Обгрунтовано теоретичні засади формування системи ф'ючерсної торгівлі. Визначено взаємозв'язок між її складовими та роль у ціноутворенні на аграрному ринку. Досліджено закономірності економічної доцільності страхування цінових ризиків для суб'єктів аграрного сектору за умов функціонування у висококонкурентному середовищі й основні завдання, які необхідно вирішити завдяки ф'ючерсному ринку з метою стабілізації доходів сільськогосподарських підприємств, а також рівень відповідності аграрного ринку України умовам запровадження та розвитку ф'ючерсної торгівлі, його законодавчо-правового забезпечення. Визначено критерії ефективності ціноутворення на ф'ючерсному ринку за допомогою моделі коінтеграції та рівень цінових коливань, що забезпечать можливість ф'ючерсних торгів. Запропоновано методологічні та методичні підходи до побудови відкритого ринкового середовища, інтегрованого з міжнародним ринком сільськогосподарської продукції, за умов ефективного поєднання ціноутворення на ф'ючерсному ринку та важелів державного регулювання. Установлено рівень ліквідності ринку основних видів зерна в Україні та на підставі поєднання з ліквідністю світового ф'ючерсного ринку розроблено рекомендації щодо доцільності запровадження ф'ючерсної торгівлі цією продукцією в Україні.

Охарактеризовано основні особливості ф'ючерсного контракту як інструменту строкового ринку. Визначено цільове призначення ф'ючерсного контракту.

Досліджено взаємозв'язок між світовими фіючерсними ринками кукурудзи та фізичним ринком кукурудзи в Україні. Аналізуючи, систематизуючи та узагальнюючи інформацію про світовий ринок кукурудзи, зроблено висновки про високу ступінь інтеграції України в систему ціноутворення на світових ринках аграрних товарів. У результаті дослідження виявлено високій ступінь кореляції між цінами на українському ринку кукурудзи та цінами на світових референтних ф'ючерсних ринках кукурудзи. Виявлено причинний зв'язок між ринками, що свідчить про необхідність урахування розвитку цінової ситуації на даних ринках для точного прогнозування. Перспективами подальших досліджень у даному напрямку можуть бути дослідження базису між фізичним та ф'ючерсним ринком та впливу державного регулювання ринку зерна в Україні на його ступінь кореляції зі світовими референтними ринками.

Розглянуто можливість використання ф'ючерсних контрактів для управління грошовими потоками продовольчих підприємств. Визначено закономірності сезонної зміни рівня цін на деякі види сільськогосподарської продукції та їх взаємозв'язок із витратами відповідних підприємств. Запропоновано механізми відкриття довгих і коротких позицій за ф'ючерсними контрактами для стабілізації грошових надходжень товаровиробників та кон'юнктури ринку в цілому.

Досліджено теоретичні, методичні та практичні питання розвитку біржової ф'ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції. Визначено етапи розвитку, сутність і функції такої торгівлі. Обгрунтовано особливості розрахунку гарантійних внесків для гарантування виконання своїх зобов'язань учасниками. Проаналізовано основні тенденції ф'ючерсної торгівлі у зарубіжних країнах. Здійснено комплексне оцінювання основних показників діяльності бірж. Здійснено аналіз вітчизняної біржової торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції. Охарактеризовано шляхи розвитку біржової ф'ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції. Запропоновано оцінку обсягів біржової ф'ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції за допомогою зацікавленості у хеджуванні та спекулятивних операціях та здійснено прогноз обсягів строкового ринку в Україні.

Узагальнено класифікаційні ознаки видів валютних ризиків, проаналізовано рівень впливу фундаментальних факторів для аналізу динаміки валютного курсу. Визначено переваги і недоліки форвардних та ф'ючерсних контрактів та основні проблеми розвитку похідних фінансових інструментів мінімізації валютних ризиків в Україні.

Мета роботи - дослідження щодо існування залежності між формуванням ринкових цін на акції та цінами ф'ючерсів на нафту. На основі аналізу наукових публікацій, присвячених дослідженню проблем щодо встановлення цін на нафту, їх впливу на макроекономічні параметри, а також на динаміку розвитку фінансового ринку, висунуто гіпотезу щодо існування взаємозв'язку між визначенням цін на ф'ючерси на нафту та цінами на базовий фінансовий інструмент фінансового ринку - акції. Проаналізовано динаміку індексу ПФТС та цін на нафту марки Brent. У результаті аналізу встановлено, що ціни на ф'ючерси на нафту характеризуються більшою волатильністю, ніж динаміка біржового індексу ПФТС, результатом чого був відносно більший ризик інвестицій, пов'язаних з нафтою. Визначено, що використання моделей регресії для оцінки інвестиційного ризику має певні обмеження. Рішення, пропоновані моделями з механізмом коригування помилок і моделями VAR, дозволяють краще зрозуміти природу формування цін, а також формування цінових зв'язків між різними продуктами. У результаті дослідження коінтеграції на основі моделі, в якій ціна ф'ючерса на нафту марки Brent виступала залежною змінною, встановлено, що довгострокова рівновага між цінами на нафту та біржовим індексом ПФТС не проявляється, натомість існує взаємозв'язок між ними в короткостроковому періоді часу.

Надано визначення поняття "хеджування" та обгрунтовано діяльність хеджерів. Приведено класифікацію видів хеджування та позабіржових інструментів хеджування. Розглянуто типи, витрати і стратегії хеджування, а також його мета, переваги та недоліки. Проаналізовано вплив операцій з ф'ючерсними контрактами на нафтопродукти та ціни на них.

Завдяки загальносвітовій тенденції зростання строкових ринків деривативи все частіше використовуються не лише для страхування ризиків, але й у арбітражних стратегіях торгівлі. Специфіка стратегій цього типу полягає в тому, що вони є ринково-нейтральними, їх результат не залежить від загального напрямку руху ринків. Розроблено комплекс моделей оцінки та аналізу просторово-часової структури ринку фіючерсів на метали, застосування якого дозволяє отримати кількісне обгрунтування для отримання наборів фінансових інструментів, найбільш придатних для реалізації арбітражних стратегій торгівлі. Зазначений комплекс містить чотири базові моделі: формування інформаційної бази дослідження, класифікації активів на однорідні групи, формування пар активів, оцінки стійкості пар активів. Вихідною базою дослідження є статистичні дані щодо динаміки цін на фіючерсні контракти, які торгуються на Нью-Йоркській торговій біржі та Лондонській біржі металів. Вихідний масив даних містить інформацію в помісячному розрізі щодо цін за контрактами на такі метали: алюміній, мідь, нікель, цинк, свинець, олово, золото, срібло, платина та паладіум.

Висвітлено теоретичні та практичні аспекти хеджування на біржовому ринку. Основну увагу приділено особливостям управління ціновими ризиками на ринку сільськогосподарської продукції.

Завдяки загальносвітовій тенденції зростання строкових ринків деривативи все частіше використовуються не лише для страхування ризиків, але й у арбітражних стратегіях торгівлі. Специфіка стратегій цього типу полягає в тому, що вони є ринково-нейтральними, їх результат не залежить від загального напрямку руху ринків. Розроблено комплекс моделей оцінки та аналізу просторово-часової структури ринку фіючерсів на метали, застосування якого дозволяє отримати кількісне обгрунтування для отримання наборів фінансових інструментів, найбільш придатних для реалізації арбітражних стратегій торгівлі. Зазначений комплекс містить чотири базові моделі: формування інформаційної бази дослідження, класифікації активів на однорідні групи, формування пар активів, оцінки стійкості пар активів. Вихідною базою дослідження є статистичні дані щодо динаміки цін на фіючерсні контракти, які торгуються на Нью-Йоркській торговій біржі та Лондонській біржі металів. Вихідний масив даних містить інформацію в помісячному розрізі щодо цін за контрактами на такі метали: алюміній, мідь, нікель, цинк, свинець, олово, золото, срібло, платина та паладіум.