Наведено результати дослідження проблематики управління ризиками, пов'язаними із сферою боргових запозичень держави. Розкрито питання економічної сутності боргового портфеля держави, проаналізовано об'єктивний вплив ризиків макроекономічного, макрофінансового та ринкового характеру на його вартісні характеристики. Висвітлено особливості прояву взаємозв'язку основних видів ризику та запропоновано їх класифікацію. Доведено, що за сучасних реалій борговий ризик-менеджмент стає дедалі актуальнішим і практично необхідним інструментом ефективного управління борговим портфелем держави. Охарактеризовано вирішальну роль боргового ризик-менеджменту для проведення зваженої боргової політики, націленої на зменшення залежності від впливу зовнішніх і внутрішніх факторів, обмеження зростання обсягів боргових платежів. Визначено суттєвий вплив валютної компоненти ринкового ризику на борговий портфель уряду України та запропоновано оптимізаційну модель для мінімізації потенційно негативних наслідків. Надано загальні пропозиції щодо першочергових заходів для розбудови в Україні якісної та повноцінної системи управління ризиками в сфері боргових запозичень держави. Доведено потребу комплексної реалізації боргового менеджменту способом оптимізації структури боргового портфеля та через збалансування характеристик грошових потоків на рівні держави.

  Скачати повний текст

В дисертації досліджуються внутрішні позики як фінансовий ресурс державного бюджету. На основі дослідження сутнісно-теоретичних засад державного кредиту доведено, що державний кредит є іманентною складовою державних фінансів. Проведений практичний аналіз функціонування системи внутрішніх державних позик та стану внутрішнього державного боргу України, визначені основні напрями фінансової політики оптимізації заборгованості.

  Скачати повний текст

Досліджено теоретичні засади формування державного боргу і використання залучених ресурсів, розроблено практичні рекомендації і заходи щодо вдосконалення методів управління державним боргом. Теоретично обгрунтовано економічну природу і суть державного боргу, доведено його об'єктивну необхідність, яка зумовлена розвитком економічних процесів у суспільстві. Висвітлено тенденції та фактори внутрішнього та зовнішнього боргів, що впливають на його формування. Обгрунтовано необхідність використання зарубіжного досвіду у ході розробки тактики та стратегії державних запозичень на внутрішньому та зовнішньому ринку капіталів. Запропоновано економіко-математичні моделі оперативного управління державним боргом для визначення основних параметрів позики, адекватних ринковим умовам. Описано основні принципи моделювання боргової стратегії, що базуються на принципах фінансової безпеки країни.

  Скачати повний текст

Досліджено загальні закономірності розвитку державного боргу України за умов ринкової трансформації. Значну увагу приділено теоретико-методологічним основам аналізу державного боргу. Сформульовано основні концептуальні положення з теоретичного обгрунтування державного боргу за ринкової трансформації. Здійснено системний макроекономічний аналіз державного боргу у вітчизняній економіці, зокрема, досліджено вплив державних запозичень на розвиток секторів української економіки. Виявлено основні закономірності розвитку політики управління державним боргом у системі макроекономічної координації впродовж ринкових перетворень. Сформульовано стратегічні цілі управління державним боргом у трансформаційній системі.

  Скачати повний текст

Визначено об'єктивну необхідність виникнення державного боргу як складової державних фінансів України на сучасному етапі, а також фактори, які вплинули на зростання державного боргу в Україні, зокрема, існування бюджетного дефіциту в 1992 - 1999 рр., недосконалий механізм залучення та використання коштів на внутрішньому та міжнародному ринках, кризові явища в економіці. Обгрунтовано пропозиції щодо вдосконалення механізму регулювання державного боргу - стримування нагромадження та оптимізацію обсягів внутрішнього та зовнішнього боргу, вдосконалення системи управління даним боргом, впровадження законодавчої норми щодо відповідності обсягу дефіциту державного боргу й обсягу державних інвестицій. Періодизовано етапи формування внутрішнього державного боргу України - залучення прямих кредитів Національного банку України, випуск та розміщення облігацій внутрішньої державної позики. Визначено основні етапи формування державного зовнішнього боргу: надання урядових гарантій за іноземними кредитами, залучення кредитів міжнародних фінансових організацій. Розроблено пропозиції щодо вдосконалення механізму управління державним внутрішнім боргом - законодавче забезпечення гарантій державних цінних паперів, встановлення оптимальних обсягів залучення державою коштів та їх повернення, використання запозичених коштів в інвестиційних цілях, збільшення строків обігу облігацій та забезпечення їх доходності, узгодження розміру внутрішнього боргу з темпами економічного росту. З'ясовано роль і місце заборгованості з заробітної плати та інших соціальних виплат у структурі державного боргу, яка існувала в 1994 - 1999 рр. в Україні. Сформульовно пропозиції щодо запобігання в майбутньому цьому виду заборгованості: збільшення надходжень грошових коштів до бюджетів усіх рівнів за рахунок удосконалення податкової системи, зміцнення загальної фінансової дисципліни, спрямування коштів від грошової приватизації на погашення заборгованості з заробітної плати в бюджетній сфері та інвестицій. Наведено рекомендації щодо використання в Україні зарубіжного досвіду стосовно управління та обслуговування державного боргу: конверсій боргів, обміну облігацій старого боргу на нові фінансові активи, підвищення відповідальності позичальників за зовнішні кредити під гарантію уряду.

  Скачати повний текст

Розглянуто основні сучасні теорії державного боргу, розвинуто деякі гіпотези у цій сфері, а також виконано емпіричний аналіз основних тенденцій формування та розвитку зовнішніх державних запозичень України. Аналіз формування зовнішнього боргу України та його моніторинг дозволили підсумувати показники, які характеризують борговий тягар України, та вплив на ці показники трансформації гарантованої урядом заборгованості суб'єктів господарювання в прямий державний борг. На підставі цього зроблено висновки щодо стану кредитного рейтингу держави, запропоновано шляхи його поліпшення. Надано пропозиції щодо оптимізації організації та вдосконалення інструментарію управління боргом. Розроблено нові концептуальні підходи до реструктуризації боргу та методів обліку державних зобов'язань, моделювання та прогнозування сценаріїв розвитку показників державної заборгованості.

  Скачати повний текст

Досліджено проблеми використання державного кредиту для фінансування інвестиційно-інноваційного розвитку в Україні. Розкрито економічну сутність і природу державного кредиту, наведено його класифікацію та показано значення за умов розвитку фінансових систем країн з трансформаційною економікою. Доведено, що у сучасний період необхідність здійснення державних запозичень необхідно пов'язувати не лише з фінансуванням потреб бюджету, а й з використанням їх як джерела позикових ресурсів для стимулювання інвестиційно-інноваційного розвитку економіки України. Обгрунтовано, що поділ усіх проектів розвитку на комерційні, економічні та соціальні сприятиме підвищенню ефективності використання державних запозичень. Зазначено, що функціонування системи управління державним боргом неможливе без відповідного інституційно-правового забезпечення. Розроблено пропозиції щодо удосконалення механізму управління державним внутрішнім і зовнішнім боргом. Розглянуто можливості оптимізації структури державного боргу з одночасним дотриманням показників боргової безпеки. Встановлено, що подальший розвиток державного кредиту прямо залежить від розвитку фінансової системи України, зокрема, від стану фінансового ринку.

  Скачати повний текст

Досліджено теоретико-методологічні підстави управління державним боргом України. Акцентовано увагу на важливому методологічному положенні, за яким до основи класифікації внутрішнього та зовнішнього боргу покладено різні принципи. Внутрішній державний борг класифіковано за інструментальними та інституційними ознаками, зовнішній борг - за історією виникнення та типу кредиторів. Критично проаналізовано дослідження, відзначені трьома ключовими чинниками: високою часткою державних видатків у структурі валового внутрішнього продукту, неточним обрахунком бюджетного дефіциту завдяки розходженням у методиках обрахунку, високою дохідністю цінних паперів. Висвітлено непослідовність у проведенні політики внутрішніх і зовнішніх запозичень, що підірвало механізм відтворювання державного боргу. Основною помилкою прийнятої тактики визначено розгляд зовнішнього боргу у відриві від інших складових державного боргу та зневага "інерційності" відтворювання державних боргів - відставання реальних процентних ставок від швидкості зниження прибутковості розміщених позик. Розглянуто принципи та основи боргової стратегії, відповідно до яких довгострокова мета управління державним боргом полягає в утриманні зростання боргових зобов'язань країни у межах її спроможності обслуговувати свій борг. Реалізація даної мети потребує ефективного використання позичених ресурсів. Особливу увагу приділено механізму управління державним боргом України. Простежено взаємозв'язок бюджетного дефіциту та державного боргу, вплив боргової кризи на бюджетну політику України. Визначено шляхи та методи оптимізації бюджетного дефіциту, джерела покриття й обслуговування державного боргу.

  Скачати повний текст

  Скачати повний текст

Розглянуто теоретично-методологічні підходи до вивчення впливу певних факторів на рівень заощаджень населення за умов економічного зростання. Розкрито суть понять "заощадження населення", "фінансові активи". Розроблено класифікацію факторів і мотивів заощаджень населення. Обгрунтовано розмір максимальної суми страхового покриття депозитів населення Фондом гарантування вкладів фізичних осіб. Теоретично визначено зони впливу процентної ставки на рівень депозитів і за допомогою багатофакторної регресійної моделі розраховано критичну точку впливу процентної ставки. Обгрунтовано нові підходи до аналізу депозитів населення, впровадження яких дозволяє зробити процес залучення грошових коштів населення більш ефективним.

  Скачати повний текст

Комплексно досліджено теоретико-методологічні засади залучення заощаджень населення в економіку України та проаналізовано механізми акумуляції таких коштів. Розкрито економічну природу заощаджень населення, мотиви їх формування, основні показники та методи розрахунку, а також доведено взаємозв'язок з економічним зростанням. Проведено аналіз обсягу та динаміки доходів її заощаджень населення. Розкрито структуру даних показників і визначено фактори, які впливають на її формування. З'ясовано роль банківських установ та інших фінансових посередників у залученні заощаджень населення. Визначено основні напрямки активізації діяльності небанківських фінансових установ з фізичними особами. Обгрунтовано базові функції держави на ринку внутрішніх запозичень, зокрема, емісію казначейських зобов'язань для фінансування стратегічних національних проектів.

  Скачати повний текст

Розкрито економічну природу державного боргу, показано його місце в економічних дослідженнях і значення як важливої складової фінансової системи держави. Обгрунтовано можливість впливу державного боргу на формування та управління фінансовою системою держави. Проаналізовано сучасний стан зовнішнього державного боргу України та етапи його формування. Розкрито особливості й обрунтовано шляхи удосконалення механізму управління та обслуговування державного боргу України. Показано можливість застосування різних методів реструктуризації зовнішнього державного боргу, з'ясовано його місце у борговій стратегії України. Здійснено моделювання взаємозв'язку зовнішнього державного боргу та бюджетного дефіциту.

  Скачати повний текст

Розглянуто теоретико-методологічні засади зовнішньої заборгованості. Виявлено її сучасні світові тенденції, проаналізовано та розвинуто основні науково-емпіричні гіпотези, класифіковано та охарактеризовано основні концепції, визначено місце та роль даної заборгованості у системі фінансової безпеки держави. Здійснено системний макроекономічний аналіз та моніторинг зовнішнього боргу у вітчизняній економіці перехідного періоду, а також зроблено висновок про низький рівень боргової та фінансової безпеки держави і запропоновано шляхи їх зміцнення. Наведено пропозиції щодо ефективності менеджменту зовнішнього боргу та вдосконалення інструментарію управління ним. Розроблено моделі розрахунку граничнодопустимого обсягу зовнішнього державного боргу та прогнозування сценаріїв розвитку зовнішньої державної заборгованості за будь-яких макроекономічних параметрів. Визначено стратегічні цілі та концептуальні засади управління зазначеним боргом у трансформаційній системі.

  Скачати повний текст

Досліджено економічну сутність зовнішніх державних боргових зобов'язань, їх вплив на макроекономічні параметри розвитку країни в контексті поглиблення світових глобалізаційних процесів, інформатизаційно-інноваційних тенденцій, необхідності впровадження програмно-цільових підходів регулювання. Проаналізовано обумовлені світовою фінансовою кризою об'єктивні фактори, що визначають сучасну структуру, принципи організації та головні функції національних та наднаціональних систем управління зовнішніми борговими зобов'язаннями. Проведено моніторинг боргової моделі України та динаміки її зовнішніх боргових зобов'язань в період незалежності. Виявлено особливості кредитно-фінансової політики в Україні в контексті задач інноваційного розвитку. Запропоновано конкретні шляхи оптимізації системи управління державним боргом України та її боргової стратегії. Визначено параметри подальшої оптимізації інституційної системи управління в державі.

  Скачати повний текст

Розглянуто актуальні проблеми аналізу взаємного впливу інституцій корпоративного управління та трансакційних витрат. Узагальнено базові положення теорії корпоративного управління, обгрунтовано доцільність використання теорії трансакційних витрат для аналізу напрямів розвитку інституцій корпоративного управління. Виявлено особливості формування та еволюції інституцій корпоративного управління, а також ключові фактори, які визначають рівень та структуру трансакційних витрат. Визначено та класифіковано інституції корпоративного управління, розкрито їх вплив на рівень трансакційних витрат. Удосконалено підхід щодо визначення ефективності інституції з урахуванням трансакційних витрат та нерівномірності переговорної сили. Запропоновано концепцію залучення трансакційних витрат до аналізу функціонування інституцій корпоративного управління.

  Скачати повний текст

Розкрито сутність міжнародних валютно-кредитних відносин, визначено роль і місце міжнародних фінансових організацій за умов глобалізації фінансових ринків, у тому числі тенденції розвитку їх кредитної діяльності. Проведено моніторинг кредитування економіки України міжнародними фінансовими організаціями та проаналізовано ефективність використання кредитних коштів, які надійшли в Україну. Зроблено висновки та запропоновано практичні рекомендації щодо подальшого розвитку співпраці України з даними фінансовими організаціями. Розроблено нову, змінену схему руху кредитних коштів, що надходять від МФО, здійснено аналіз та наведено організаційні засади удосконалення менеджменту міжнародних кредитних програм України.

  Скачати повний текст

Розроблено теоретико-методичні засади та практичні рекомендації щодо функціонування механізму фінансового регулювання розвитку послуг у сфері дозвілля та розваг. Розкрито суть фінансового механізму як економічної категорії. Розглянуто питання термінології та понятійного апарату, структуру та головні складові фінансового механізму регулювання розвитку даної сфери. Узагальнено тенденції її сучасного розвитку. Систематизовано й обгрунтовано принципи їх формування. Запропоновано класифікацію суб'єктів господарювання сфери дозвілля та розваг. Узагальнено світовий досвід фінансового регулювання розвитку грального бізнесу. Розглянуто особливості його організаційно-правового регулювання в Україні. Досліджено фінансове регулювання розвитку даного бізнесу. Запропоновано концептуальні підходи до формування моделі його фінансового регулювання в контексті наповнення бюджетів усіх рівнів. Наведено практичні рекомендації та пропозиції щодо вдосконалення нормативно-правового забезпечення та фінансового регулювання розвитком послуг у сфері дозвілля та розваг, зокрема для Івано-Франківщини з урахуванням її наявного туристично-рекреаційного потенціалу. Запропоновано математичну модель сприяння розвитку сфери послуг у регіоні.

  Скачати повний текст

Досліджено теоретико-методологічні та науково-практичні питання управління урядовими запозиченнями. Визначено теоретичні засади функціонування державних внутрішніх позик, розроблено схему їх класифікації. Проаналізовано основні теоретичні розробки у сфері державного кредиту та його вплив на основні макроекономічні показники. Визначено особливості нормативно-правового регулювання державного внутрішнього боргу України, досліджено процес його формування. Розроблено методичні рекомендації щодо аналізу ризиків портфеля внутрішніх боргових зобов'язань уряду, здійснено оцінку ризиків вітчизняного ринку державних цінних паперів. Сформульовано пропозиції щодо удосконалення системи управління державним внутрішнім боргом. Досліджено можливості оптимізації структури боргу шляхом залучення коштів населення.

  Скачати повний текст

  Скачати повний текст

Доведено фінансово-правову природу державного боргу та визначено його особливості й основні характеристики. З'ясовано зміст цього боргу як фінансово-правової категорії у контексті аналізу механізму правового регулювання. Сформульовано визначення цієї категорії. Наведено принципи правового регулювання державного боргу. Досліджено загальні та видові характеристики правових норм, що регулюють відносини у даній сфері, а також зміст і особливості цих правовідносин, правовий статус їх учасників, особливості виникнення, зміни та припинення правовідношення у сфері державного боргу, практику їх реалізації, правове регулювання державним боргом та фінансовий контроль за його станом. Обгрунтовано цілісність фінансово-правового інституту державного боргу та його місце у системі права та національного права України. Запропоновано визначення проблем класифікації державного боргу, визначення його структури, базових категорій з цієї проблематики й обгрунтовано доцільність їх введення до фінансово-правового понятійного апарату, а також до чинного законодавства. Здійснено порівняльно-правовий аналіз положень чинного українського законодавства та міжнародних принципів і стандартів у сфері державного (публічного) боргу. Запропоновано заходи щодо вдосконалення правового регулювання цього боргу, зокрема шляхом прийняття змін і доповнень до чинного законодавства України.

  Скачати повний текст